顺丁橡胶价格再跌至年内新低破万成焦点

　　1、本周期，国内丁二烯市场快速下跌，行情低点下探至2023年年中水平，山东地区鲁中送到周均价7134元/吨，环比上周下跌10个百分点。

　　3、本周期，高顺顺丁橡胶产量和产能利用率自高位再下挫，本周产能利用率数据在66.01%，环比上周下降0.88个百分点。

　　如下图中所示，本周期内丁二烯价格持续性下跌，顺丁橡胶出厂及市场价格均有跟跌下行；出厂、市场计价方式来看，顺丁橡胶理论生产利润均有修复，至11月6日收盘，出厂计价方式，顺丁橡胶理论生产利润为593元/吨；市场计价方式，顺丁橡胶理论生产利润为539元/吨。

　　图2 中国高顺顺丁橡胶出厂计价理论生产成本、利润对比（元/吨，右轴：元/吨)

　　图3 中国高顺顺丁橡胶市场计价理论生产成本、利润对比（元/吨，右轴：元/吨)

　　周期内，振华新材料、浙江石化顺丁橡胶装置停车检修，顺丁橡胶产量和产能利用率自高位略下降；至11月6日，顺丁橡胶产量2.92万吨；从产能利用率数据角度，高顺顺丁橡胶周度产能利用率66.01%，环比下降0.8个百分点。但后续随着茂名石化顺丁橡胶装置检修时间推后，原供应端减产时间推后，预期下周顺丁橡胶产量或在3万吨略上方水平。

　　本周期，轮胎样本企业产能利用率仍有窄幅提升，修企业排产恢复至常规水平，带动整体产能利用率稍有提升；半钢轮胎样本企业产能利用率72.89%，环比+0.77个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率65.37%，环比+0.03个百分点分；周期内多以常规走货为主，整体库存小幅波动为主。

　　另外受环保等政策的影响，近期河北等地有限产出现，影响了部分制品企业的开工进度。

　　周期内顺丁橡胶价格破万反弹，部分终端工厂入市补仓，或略透支kaiyun手机网 开云登录网址下周期现货端需求。

　　截至11月6日收盘，山东市场大庆BR9000现货价格在10300元/吨，丁苯橡胶齐鲁1502现货价格在10700元/吨，STR20MIX青岛保税区现货价格行至14580元/吨，顺丁橡胶较天然橡胶和丁苯橡胶均下跌表现，顺丁橡胶与丁苯橡胶价差在-400元/吨，但与STR20MIX价差放大至-4280元/吨，现货端价差延续支撑局面。

　　成本：偏弱。短期市场跌至低位吸引下游买盘跟进，成交气氛对行情存在一定支撑。但基本面预期来看，下周期国内产量小幅增加、进口量维持相对高位，同时远洋船货供应充裕，继续对亚洲市场带来压力，在供应面预期影响下，丁二烯市场或仍缺乏明显继续上行动力，预计短期行情阶段性跌后整理为主，中期市场预期仍显谨慎。

　　供应：中性。浙江石化、振华新材料顺丁橡胶装置停车检修，四川石化顺丁橡胶装置重启运行，茂名石化顺丁橡胶装置检修延期，预计下周顺丁橡胶产量略微提升，整体11月份减产时间段推后。

　　需求：中性。预计下周期，样本企业产能利用率稳中偏弱运行，下周期多数企业生产方面多保持稳定，以满足订单需求。听闻个别企业月中有检修计划，或将对整体产能利用率形成拖拽。

　　预测：延续偏弱。成本端丁二烯价格跌后整理，当下略向上支撑；四川石化顺丁橡胶装置重启运行，茂名石化检修延期，供应层面减产预期时间推后，下周顺丁橡胶预期产量或有少许增长；需求上，轮胎开工变动有限，今日反弹采购后，短线或较难大量入市，而河北等地限产政策下，区域内消费或略受限；而顺丁胶天胶价差持续，市场延续观望。综合供需博弈趋势之下，利空尚在 短线预估顺丁胶价格延续偏弱局面，成交重心亦偏区间低端。