新天力IPO：不能给股市埋下一颗随时可能引爆的地雷

　　根据北交所上市委的安排，新天力科技股份有限公司（以下简称“新天力”）将于9月30日上会，接受北交所上市委2025年第25次审议会议的审核，新天力能否过会令人关注。

　　新天力是一家专业从事塑料制及纸制食品容器研发、生产和销售的公司。公司主要产品为塑料和kaiyun手机网 开云登录网址纸制食品容器，下游涵盖食品工业、餐食、街饮等不同应用场景。根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T 0020—2024），公司所属行业为“C292塑料制品业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C292塑料制品业”中的“C2926塑料包装箱及容器制造”。根据中国包装联合会的《说明》：公司的热成型塑料食品容器包装产品在国内市场的销售收入排名位列“行业前三”，拥有较为突出的行业地位。

　　新天力目前的经营状况良好。报告期的业绩保持了稳步增长的势头。从2022年到2024年，公司的营业收入分别为9.44亿元、10.22亿元、11.01亿元；净利润分别为3632.26万元、5777.40万元、6840.08万元。

　　同时，经公司初步测算，公司预计2025年1-9月实现营业收入84,000.00 ~ 86,000.00万元，较上年同期变动-0.80% ~ 1.57%；归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长29.95%-33.61%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润较上年同期增长28.85% ~ 32.61%。

　　所以，仅从新天力当下的业绩来看，该公司其实还是一家不错的公司，这与其“行业前三”的市场地位是相匹配的。不过，该公司如果因此上市的话，就有可能给股市埋下一颗随时都可能引爆的地雷，一旦引爆，很有可能炸得投资者人仰马翻。因为该公司发展存在着一个巨大的隐患，那就是“限塑令”的升级。

　　早在2008年1月8日，国务院办公厅就发布了《关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》，明确规定自6月1日起正式实施。主要内容包括在全国范围内禁止生产、销售、提供超薄塑料袋，并实行塑料袋有偿使用制度，旨在减少白色污染。 ‌

　　到了2020年1月16日，国家发展改革委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，明确到2025年逐步禁止使用不可降解塑料制品，各地陆续出台更严格的限塑措施。例如，海南省明确提出禁止生产、运输、销售、储存、使用盒（含盖）、碗（含盖）、碟、盘、饮料杯（含盖）等含有非生物降解高分子材料的一次性餐饮具。

　　不过，从目前的情况来看，国内“限塑令”对该公司生产经营影响较小。根据《相关塑料制品禁限管理细化标准（2020 年版）》，划入禁限范围的不可降解一次性塑料吸管系“餐饮服务中用于吸饮液态食品的一次性不可降解塑料吸管，不包括牛奶、饮料等食品外包装上自带的塑料吸管”。报告期内，新天力主要产品包括塑料杯、塑料打包碗、塑料打包盒、纸杯等，不在《相关塑料制品禁限管理细化标准（2020年版）》所列示的禁限范围，包括公司生产的塑料吸管均为饮品外包装上自带的塑料吸管，不属于禁限塑的范围。

　　但这并不意味着新天力就可以高枕无忧地生产自己的最主要产品塑料食品容器了。毕竟目前新天力生产的塑料食品容器属于不可降解塑料制品。然而，不论是从环保的角度，还是从行业发展的趋势来看，由可降解制品来取代不可降解塑料制品将是大势所趋，“限塑令”的升级也只是时间的早晚而已。也正因如此，新天力的同行公司有的已经开始着手生产可降解制品了。

　　实际上，尽管新天力还坚守在不可降解塑料制品的阵地上，但该公司也并非高枕无忧，在该公司发布的招股书上会稿上，公司方面也多次提到这方面的政策风险。比如，在行业政策风险中就明确表示，倘若未来境内限塑令的禁限范围进一步扩大且采取“一刀切”政策，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。

　　而在“可降解食品容器市场迭代风险”中也明确提到：，但不排除限塑政策“一刀切”等因素导致可降解食品容器成为市场主流产品的可能性。如若届时公司未能形成相应的技术储备并搭配成熟的生产线，则将会对发行人财务状况和持续经营能力造成重大不利影响。

　　令人不解的是，新天力既然知道不排除限塑政策“一刀切”等因素导致可降解食品容器成为市场主流产品的可能性，并且知道若届时公司未能形成相应的技术储备并搭配成熟的生产线，则将会对发行人财务状况和持续经营能力造成重大不利影响，那为何该公司不能早做准备，防患于未然呢？

　　毕竟目前该公司的营业收入，主要来自于塑料食品容器的销售，报告期塑料食品容器的销售在该公司主营业务收入中的占比分别达到了93.15%、95.11%、96.30%。因此，一旦这一主营产品出了问题，这对于新天力来说将是毁灭性的打击。

　　更令人不解的是，该公司的募资投入仍然还是传统的不可降解塑料制品。该公司计划募资3.98亿元，其中最主要的投资项目是“年产36,000吨高质量塑料食品容器扩产项目”，拟投入募集资金3.37亿元。该项目扩产的年产36,000吨高质量塑料食品容器，仍然不是可降解食品容器。如此一来，新天力是要在“不可降解塑料制品”生产这条路上“走到黑”了。

　　当然，如果新天力只是一个家族企业或私人企业，该公司在“不可降解塑料制品”生产这条路上“走到黑”是没有任何问题的，大不了届时企业关闭，受损的也不过只是其家族利益或少数私人利益而已。但一旦成为上市公司，变成了公众公司，届时利益受到损害的就是广大投资者的利益了。那么，这样的公司上市，就是给市场埋下了一颗随时都可能引爆的地雷，这种做法是应该予以杜绝的，此举既不利于保护投资者利益，同时也损害了股票市场的根本利益。