塑料制品出口减少聚烯烃弱势依旧

　　2025年10月份国际油价下跌，聚烯烃价格随之同步下滑，国内进口套利窗口关闭，原料进口减少。塑料制品出口维持较低增速，受美国关税政策影响，出口美国减少明显。11月份仍将受到供强需弱的压制，价格继续底部震荡。

　　据海关统计，2025年10月份我国进出口总值5206.3亿美元，与上月环比减少8.1%，与去年同期同比减少0.3%，其中，出口3053.5亿美元，同比减少1.1%，环比减少7.0%；进口2152.8亿美元，同比增加1%，环比减少9.5%；贸易顺差900.7亿美元，前值904.5亿美元。2025年前10个月出口增速5.3%。2024年全年出口增速为5.9%，进口增速为1.1%，贸易顺差9921.6亿美元。10月份我国进出口增速均明显回落。出口方面，除高基数效应和工作日减少外，对美出口持续负增长以及对非洲出口增速从高位放缓，也构成重要拖累因素。进口方面，回落主要受数量因素主导，叠加国内生产与消费需求偏弱，钢材、未锻轧铜及铜材、机电产品等关键商品进口降幅较大。展望年内，随着中美贸易摩擦边际缓和及全球制造业景气度有所回升，出口有望企稳反弹；但高基数效应和价格因素仍将对全年出口增速形成一定制约。

　　具体到聚烯烃有关产品上看，2025年10月，进口初级形状的塑料原料量减价跌。出口塑料制品金额同比减少。10月份国际油价下跌，聚烯烃价格随之同步下滑，国内进口套利窗口关闭，原料进口减少。塑料制品出口维持较低增速，受美国关税政策影响，出口美国减少明显。11月份仍将受到供强需弱的压制，价格继续底部震荡。

　　按美元计算，中国出口货物总值仍维持同比正的增速，而出口美国货物总值，前3个月尚能维持正增速，4-6月同比减少，之后且减速持续扩大。这表明特朗普关税政策确实对中国出口美国带来的实际影响，其中前10个月份中国出口总值同比增5.3%，出口美国总值则同比减少17.1%，出口美国减开云网页版 开云kaiyun幅继续扩大，美国关税政策影响较大。

　　2025年10月，进口初级形状的塑料原料数量205万吨，同比去年同期14.7%；进口金额212.7亿元，同比减少16.8%；2025年1—10月进口初级形状的塑料原料数量2212万吨，同比减少7.6%；进口金额2368.3亿元，同比减少8.2%。2024年1—12月，进口初级形状的塑料原料数量2898.1万吨，同比2023年同期减少2.1%；进口金额3116.7亿元，同比减少2.0%。从成本支撑看，国际原油价格1月份中旬之后下行的走势，随着油价持续下跌，国内聚烯烃价格同步下跌，国内进口套利窗口关闭，进口原料减少。10-11月份国际油价继续下跌，国际PE成本继续下降，11月份PE线性进口套利窗口已经打开，PP进口套利窗口仍关闭。

　　从进口初级形状的塑料原料月平均价格上看，2022年6月份月均价达到新高后开始下落，之后的维持连续下滑态势。如图所示，2023年1—12月份累计均价延续走低。2024年价格基本维持震荡下行态势，幅度不大。2025年前2个月累计均价明显下滑，缘于国际原油价格持续下滑，3月份均价稍微抬升，4月份均价重新下滑，5月份有所提升，6月份继续提升，7月份均价下降明显。8月份均价有所抬升，9月份均价重新下滑，10月份均价加速下滑。预计11月份均价会继续下滑。

　　2025年10月，塑料制品出口金额550.4亿元，同比减少9.5%，2025年1—10月，塑料制品出口金额6145.5亿元，同比减少0.9%。按照美元计价，1—10月，塑料制品出口金额为同比减少1%。今年前10个月，我国货物贸易出口总值30847.1亿美元，同比与去年同期增加5.3%，塑料制品出口金额增速低于全国货物的出口增速。按美元计，前10个月，汽车、家电和集成电路出口金额增速维持较高增速，分别同比增长13.4%、-3.4%、23.7%，出口数量同样维持较高增速，分别同比增长23.3%、-0.3%、19.2%。

　　前10个月数据看，对美出口同比下降17.1%，降幅较前9个月扩大0.2个百分点。对美进口同比下降11.9%，降幅较前9个月扩大0.3个百分点。尽管中美暂停加征关税措施延长90天，但在现有近41.3%的高关税水平下，我国对美出口下行动能持续加大，同时进口力度也弱。

　　国内聚烯烃基本面上，2025年上半年扩产产能投放集中，供应增速远超需求增速，维持供强需弱的局面，聚烯烃价格仍旧受制于疲弱的基本面现实。6月份地缘政治因素逐渐淡去，回归基本面疲弱的局面。7月份受国内宏观“反内卷”影响，价格有所反弹，8月份无明确利好指引下偏弱下行，9月份延续弱势向下探底，10月份继续弱势探底，预计11月份仍将继续向下寻底后震荡。