制品产量同比继续减少聚烯烃难言乐观

　　10月从初级形态塑料原料产量增速上看，塑料维持稳步增长，而塑料制品产量增幅步入负值，两者走势背离，反应供强虚弱的基本面现实。

　　2025年10月份，初级形态塑料原料当月产量稳步扩大，远高于去年全年增速，且高于塑料制品产量增速；塑料制品当月产量同比减少，两者增速延续分道扬镳的态势。总体上，上下游产量增速反应供需的现实，2025年以来，聚烯烃基本面供强需弱，推动塑料原料价格一路弱势下行。聚烯烃期现价格除了在2月份略窄幅震荡外，维持了弱势下行的走势。6月份聚烯烃走势受以色列军事打击伊朗影响表现强势，持续反弹，地缘政治风险占据上风，7月份则是反内卷促使聚烯烃价格阶开云网址 kaiyun官方网段性反弹，8月份总体弱势震荡，受“中国拟整顿石化行业 以应对产能过剩问题”影响，触底反弹，宏观消息消化后将回归基本面，偏弱下行。9月份在旺季和供应增多博弈之下，窄幅偏弱震荡下行。10月份旺季不旺持续，价格继续探底之旅。11月份仍将受制于疲弱的基本面，继续开云网址 kaiyun官方网探底，预计12月份仍难以以后趋势性机会，将偏弱底部震荡。

　　2025年10月，国内初级形态塑料原料产量1273.6万吨，同比增加9.4%，增幅较9月份缩窄了1个百分点；1—10月份，国内初级形态塑料原料产量12226.3万吨，同比增11.2%，较1—9月缩窄了0.4个百分点。2024年1—12月份初级形态塑料原料累计产量12751.6万吨，同比增4.3%，全年初级形态塑料产量维持增长的态势。2025年前10个月，初级形态塑料产量增速明显提高，高于去年全年6.9个百分点，缘于2025年塑料原料上半年集中投产的增加。

　　2025年10月份，国内塑料制品产量683.3万吨，同比减少7.6%，减幅较9月份扩大了1.9个百分点；1—10月份，国内塑料制品产量6557.3万吨，同比增加0.5%， 增速较1—9月份缩窄了2.2个百分点。2024年累计产量7707.6万吨，同比增加2.9%。2025年前10个月累计增速高于低于去年全年1.7个百分点。

　　通过塑料制品产量增速和初级形态塑料原料增速之差可以看到，2025年以来当月产量增速差值一路下滑，缘于初级形态塑料原料产量增速较快而塑料制品产量增速相对较慢，7月份很明显的塑料制品产量增速小于初级形态塑料原料，两者差值继续扩大。7月份同比增速差值-11%，8月份同比增速差值-16.9%，9月份同比增速之差在-16.3%，10月份进一步扩大，维持原料增速较快而制品增速较慢的走势。

　　从初级形态塑料原料产量增速上看，塑料维持稳步增长，而塑料制品产量增幅步入负值，两者走势背离，反应供强虚弱的基本面现实。宏观因素和地缘政治因素对聚烯烃价格的影响有限，基本面仍旧主导走势。10月份聚烯烃期现双双继续下行，11月份继续探底之旅，预计12月份难有亮眼表现，仍将偏弱震荡。

　　·本文信息数据均来自可靠来源，但基于信息来源或第三方可能出现的人为或技术错误， 金联创不保证此等信息的准确性、适当性和完整性，以及因使用此等信息而导致的任何后果不负任何责任。

　　·内容注明出处为“金联创”的所有稿件均属金联创所有，任何媒体、网站或个人未经授权不得转载或以其他方式复制发表；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”。