康美特下周上会！部分客户成被执行人高热阻改性聚苯乙烯产品毛利率为负

　　北京康美特科技股份有限公司（下称“康美特”）IPO迎来新进展。北交所上市委员会定于4月30日上午9时召开2026年第44次审议会议，审议的发行人即康美特。

　　资料显示，康美特成立于2005年，主要从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品的研发、生产、销售。

　　据康美特招股书（上会稿），该公司2023年至2025年（下称“报告期”）业绩稳健增长，分别实现营收约3.84亿元、4.23亿元、4.69亿元，净利润约4513.51万元、6270.07万元、8532.72万元。

　　康美特提示称，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.14亿元、1.38亿元和1.19亿元，占资产总额比例分别为19.95%、23.18%和16.89%；公司应收票据及应收款项融资合计账面价值分别为7289.19万元、8289.68万元和7064.75万元，占资产总额比例分别为12.78%、13.92%和9.99%。未来随着公司营业收入的快速增长，应收账款、应收票据及应收款项融资余额将持续增加。若公司未能对应收账款、应收票据及应收款项融资实施高效管理，或客户信用状况发生恶化，致使相关款项不能按期回收或无法回收，则可能导致公司营运资金紧张，并对公司经营业绩产生不利影响。

　　北交所关注到，康美特封装材料业务2025年上半年单项计提减值金额大幅增加。

　　对此，康美特解释称，客户赤壁市中亮光电科技有限公司、江门市中亮光电科技有限公司资金紧张，2025年6月被列入被执行人，剩余欠款预计难以收回，公司于2025年6月末对其应收款项予以全额计提坏账准备；客户深圳市中顺半导体照明有限公司资金紧张，2025年7月2日对外宣布停工停产后又陷入多起诉讼，剩余欠款预计难以收回，公司于2025年6月末对其期末应收款项扣除7月已回款的部分予以全额计提坏账准备。

　　此外，北交所问询函指出，康美特2023年末对新光台kaiyun手机网 开云登录网址应收账款余额576.63万元，受深圳新光台子公司鞍山新光台及法定代表人被列为限制高消费情形影响，康美特对新光台整体期末应收账款进行了单项计提，计提减值准备比例70%，2024年全额计提。

　　康美特被要求结合新光台经营情况，进一步说明对该客户2023年年末应收账款减值计提比例70%、2024年全额计提的具体考量因素，相关会计处理是否合规。

　　康美特透露，新光台因前期新建生产线年开始出现经营资金紧张，2023年进一步加剧。2023年，深圳新光台子公司鞍山新光台及法定代表人被列为限制高消费情形。因应收账款余额较大，新光台与公司对于支付欠款事项进行沟通。根据新光台2024年2月2日出具的还款说明，预估将在2024年度回款31.22%（180万元），出于谨慎性原则考虑，2023年末按70%比例计提减值准备。2024年，新光台经营状况进一步恶化，出现了大量的诉讼案件，同时深圳新光台和鞍山新光台均被列为失信被执行人，期后回款并未达到预估金额，仅回款65.64万元，公司基于谨慎性考虑，对期末余额510.98万元全额计提减值准备，相关会计处理符合规定。

　　另需注意的是，北交所要求康美特说明开展高热阻改性聚苯乙烯业务的历史，该项业务开展以来的历年收入及毛利率情况，报告期内毛利率持续为负的原因及合理性，亏损情况下持续开展该项业务且收入规模呈增长趋势的原因，是否与可比公司业绩变动趋势一致。

　　对此，康美特表示，2015年至2021年，公司高热阻改性聚苯乙烯产品收入整体保持增长趋势。2022年，受公共卫生事件影响，下游房地产开工规模大幅度降低，公司收入大幅度下降；随着下游市场景气度持续下滑，该业务规模长期处于较低水平；此外，市场呈现阶段性低价竞争和无序竞争的局面，公司产品需与低端产品直接竞争，利润空间大幅压缩，毛利率为负。

　　康美特称，公司看好高热阻聚苯乙烯材料未来的市场发展前景，持续进行该产品的生产销售有助于保持一定的品牌地位并分摊现有固定成本支出，因此持续进行高热阻改性聚苯乙烯业务。相比于同行业可比公司来说，公司高热阻改性聚苯乙烯产品整体规模较小。报告期内，公司该产品收入整体呈小幅度增长趋势，与同行业可比公司整体一致。